Nākotnes līgumu specifikācija

Biržas vietnē jūs varat redzēt visus nākotnes līgumu parametrus tā specifikācijās. Visu atvasināto instrumentu līgumu specifikācijas — http://moex.com/ru/derivatives/contracts.aspx?p=act

1.
Lai atrastu vajadzīgo līgumu, mums jāzina tā kods. Kods var būt pilnīgs vai īss. Apskatīsim Sberbank parasto akciju fjūčeru piemēru. (“Parastās” akcijas tiek sauktas pretstatā priekšrocību akcijām. Atšķirība ir tiesības piekļūt uzņēmuma vadībai un dividenžu aprēķināšanas kārtība.)

Mēnešu burtu apzīmējumus var izpētīt šajās divās saitēs:

2.
Mūs interesē fjūčeri tikai kā instruments spekulatīvai tirdzniecībai, tas ir, tirdzniecībai, kas rada ienākumus no cenu atšķirībām dažādos laika periodos. Mēs neizmantosim bāzes aktīva piegādi nākotnes līguma ietvaros, tāpēc apskatīsim šī instrumenta kalpošanas laiku. Fjūčeru tirdzniecība sākas apmēram gadu (dažreiz vairāk) pirms to derīguma termiņa beigām.

Derīguma termiņš ir pēdējā fjūčeru tirdzniecības diena. Diena, kurā tiek pārtraukta tirdzniecība un tiek veikti norēķini (vai piegāde) starp atlikušajiem darījumu dalībniekiem. Derīguma termiņš ir iepriekš zināms un parasti iekrīt kalendārā mēneša vidū.

Nākotnes līgumus var norēķināties vai piegādāt. Norēķinu nākotnes līgumi ir tādi, kuru derīguma termiņa beigās visi norēķini starp dalībniekiem tiek veikti tikai naudā. Piegāde – nodrošināt iespēju piegādāt konkrētu preci (krājumi, izejvielas, valūta). Šis parametrs ir norādīts arī specifikācijā:

Ļoti bieži iesācējus interesē jautājums: kas notiks, ja es aizmirsīšu pārdot iegādātos nākotnes līgumus līdz derīguma termiņa beigām? Vai viņi piegādās manām durvīm barelu naftas vai maisu ar akcijām? Diemžēl nē, jums nebūs tik jautri. Derīguma termiņa dienas priekšvakarā (vai pat dažas dienas pirms), brokeris
nosūtīs brīdinājumu par derīguma termiņa tuvošanos tieši tā tirdzniecības termināļa ziņojumos, caur kuru veicat darījumus. Un, ja šis brīdinājums jūs neietekmēja, tad viņš pats slēgs jūsu pozīciju (tas ir, pirks vai pārdos jūsu atvērto pozīciju) norunātajā laikā
brokera noteikumi laiks. Nav sodu par piespiedu slēgšanu, lai gan var tikt piemērota paaugstināta maksa. Ja jūs apzināti vēlaties saņemt tā bāzes aktīvu pēc nākotnes darījumu apgrozības beigām, jums par to iepriekš jāpaziņo brokerim.

3.
Derīguma termiņš, kā arī līguma apgrozības sākuma datums ir norādīts arī nākotnes darījumu specifikācijā. Papildus tiem tiek norādīts izpildes datums - diena, kurā tiek veikti norēķini par to līgumu piegādi un galīgo maksājumu, kuriem tirdzniecības dalībnieki apzināti beidzās.



4.
Kā jau teicu iepriekš, fjūčeri ir līgums par noteiktas bāzes aktīva apjoma piegādi. Mūsu gadījumā Sberbank parastās akcijas biržā tiek tirgotas 10 gabalos. Nākotnes līgums ir paredzēts lielākam akciju skaitam. Tas ir norādīts arī specifikācijā. Šo parametru sauc arī par "lot". Sberbank parastajām akcijām tas ir vienāds ar 100 akcijām.

Nākotnes līgumos par dažādām akcijām var būt atšķirīgs akciju skaits partijā (no 10 līdz 100 tūkstošiem vienību) atkarībā no vienas akcijas cenas. Tādējādi fjūčeru cena korelēs ar vienas akcijas cenu, kas reizināta ar akciju skaitu lotē.

5.
Pērkot vai pārdodot nākotnes līgumu, tirgotājs nemaksā pilnu cenu, bet tikai nelielu daļu, ko sauc par maržu. GO katru dienu aprēķina birža un norāda specifikācijā. Rakstot šo tekstu, GO
Sberbank parasto akciju nākotnes līgumi tika noteikti 2084 rubļu apmērā. Dažās dienās GO var tikt ievērojami palielināts - dienās pirms un pēc garajām brīvdienām, dienās ar paaugstinātu cenu svārstīgumu ziņu fona dēļ.

6.
Tāpat, pamatojoties uz tirdzniecības sesijas rezultātiem, katru dienu tiek aprēķināta Norēķinu cena un katra fjūčera augšējā un apakšējā robeža.

Norēķinu cena tiek aprēķināta, izmantojot īpašu metodi, ņemot vērā pēdējo darījumu un aktīvo orderu cenas tirdzniecības sesijā. To izmanto, lai noteiktu garantijas nodrošinājuma apmēru.

Augšējā un apakšējā robeža ir cenu robežas, kuru sasniegšanai tirdzniecība tiks piespiedu kārtā apturēta. Tas tiek darīts, lai novērstu nekontrolējamus straujus un negaidītus cenu lēcienus, ar kuriem tirgus var reaģēt uz jebkādām spēcīgām ziņām. Šo ierobežojumu slenga nosaukums ir “bar”.

7.
Papildus visam iepriekšminētajam, specifikācijā ir norādīts komisijas maksas lielums par darījumu un cenas solis un cenas soļa izmaksas.

Darījums, atšķirībā no Forex, biržā tiek uzskatīts par vienu darījumu, tas ir, par pirkumu VAI pārdošanu. Pieņemsim, ka veicat pirkumu (ievadiet pozīciju) - tas ir viens darījums. Iziešana no pozīcijas (vai tās slēgšana) tiek veikta ar pretēju darījumu, tas ir, pārdošanu - un tas būs cits darījums. Kopējo komisijas maksu par darījuma atvēršanu un slēgšanu sauc par “apļa” komisiju. Specifikācijā norādītā komisija tiek ņemta no viena līguma, bet, ja ievadāt lielu līgumu skaitu, tad komisija ir jāreizina ar atbilstošo skaitli.

Izdomāsim, ko tie nozīmē dažādi veidi ekrānā norādītie darījumi:

Mērķa darījums ir darījums, kurā norādīts konkrēts darījuma partneris, ar kuru esat par to iepriekš vienojies. Komisijas lielums - 0,5 rub. (Uz apļa
par vienu līgumu - 1 rub.) Visi pārējie darījumi biržā ir bezadreses.

Skalpinga darījums ir darījums, kas tiek pabeigts vienas tirdzniecības sesijas laikā. Tas ir, ja atvērāt un aizvērāt pozīciju vienas tirdzniecības dienas laikā, nepārsūtot to uz nakti. Komisijas lielums - 0,25 rub.
Par visiem pārējiem darījumiem neatkarīgi no dienu skaita, kurā ieņēmāt amatu, tiek iekasēta komisijas maksa 0,5 rubļu apmērā.

8.
Cenas solis un cenas soļa izmaksas instrumentiem, kurus es tirgoju, ir 1. Tas ir, minimālā cena var mainīties par 1 punktu, kuras izmaksas ir 1 rublis.

Tālāk ir parādīts vispārējs nākotnes līgumu specifikācijas skats: